Chuyên gia: Dòng tiền bắt đáy sẽ xuất hiện khi VN-Index về 1.240 điểm

Nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng 11 phiên liên tiếp trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Ảnh: Duy Hiệu.

Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục diễn biến điều chỉnh giảm trong tuần vừa qua với biên độ hơn 30 điểm. Động lực của thị trường suy yếu qua từng phiên và áp lực chính đến từ biến động của nhóm cổ phiếu bluechip.

Dù sắc đỏ chiếm ưu thế ở phần lớn phiên giao dịch, điểm tích cực là lực cầu bắt đáy vẫn hiện hữu và dòng tiền có xu hướng tìm đến các nhóm ngành hoặc cổ phiếu riêng lẻ. Kết tuần, VN-Index đóng cửa tại mốc 1.252,72, giảm 32,74 điểm (-2,55%) so với tuần trước.

Tiếp tục điều chỉnh

Trao đổi với Tri Thức - Znews, ông Phạm Trần Đức Thắng, chuyên gia phân tích từ Học viện New World Education, cho biết các nhà đầu tư nước ngoài vẫn chủ động rút tiền ra khỏi các thị trường chứng khoán.

Thực tế, các dự báo quốc tế cho thấy tốc độ giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể không nhanh như kỳ vọng khi các chỉ số kinh tế Mỹ vẫn ở mức tốt. Điều này làm giảm dòng tiền chảy vào những tài sản có tính tăng trưởng như chứng khoán, trái phiếu.

Trong đó, trái phiếu Mỹ ở hầu hết kỳ hạn đều tiếp tục giữ đà giảm sâu kể từ giữa tháng 9. Ngoài ra, sự khó lường của cuộc bầu cử tổng thống Mỹ cũng khiến các nhà đầu tư hạn chế xuống tiền và chờ tới thời điểm phù hợp hơn sau khi kết quả đã ngã ngũ.

VN-Index giảm hơn 30 điểm trong tuần vừa qua. Ảnh: TradingView.

Bên cạnh đó, từ đầu tháng 10, Trung Quốc đã tung gói kích thích kinh tế "khổng lồ" với kỳ vọng khôi phục lại nền kinh tế giảm phát. Tuy nhiên, các thành quả của chỉ số CSI 300 nhanh chóng bị ảnh hưởng trước làn sóng tháo chạy của các nhà đầu tư nước ngoài do mất niềm tin vào tính cam kết lâu dài từ nhà điều hành.

Thông thường, tháng 9 là giai đoạn thị trường chứng khoán giảm mạnh nhất trong một năm tài chính. Tuy nhiên, hầu hết thị trường chứng khoán đều tăng trong tháng vừa qua, chủ yếu nhờ kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất mạnh tay.

Tuy nhiên, trước việc các số liệu kinh tế Mỹ được công bố gần đây theo hướng có lợi cho đồng USD, sự tích cực này dần biến mất và buộc các nhà đầu tư phải giảm vị thế những khoản đầu tư trước đó.

“Rất có thể, đà giảm của tháng 10 này là một sự trì hoãn từ nhịp điều chỉnh đáng lẽ phải diễn ra ở tháng 9”, ông Thắng lý giải.

Tại thị trường Việt Nam, xu hướng rút ròng của khối ngoại chưa có dấu hiệu đảo chiều. Do đó, vị chuyên gia cho rằng rất khó để kỳ vọng sự tăng trưởng của thị trường trong giai đoạn này. Bên cạnh đó, kinh tế Việt Nam cũng chưa phát tín hiệu khởi sắc nổi bật để hút dòng vốn ngoại dù một số khu vực của nền kinh tế đã có sự phục hồi trở lại.

Theo dự báo của ông Thắng, xu hướng này vẫn sẽ tiếp tục kéo dài đến hết tuần này và có thể là nửa đầu tháng 11.

"Đợt giảm sâu của tuần trước và có thể là tuần này với một lực giảm nhẹ hơn (kết thúc tháng) đều nằm trong giai đoạn tích lũy của một đợt tăng dài hạn cho khoảng thời gian còn lại của năm", vị chuyên gia nhận định.

VN-Index khó giảm xuống dưới 1.240 điểm

Theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường Công ty Chứng khoán VNDirect, tâm lý nhà đầu tư có xu hướng thận trọng trước áp lực tỷ giá gia tăng buộc Ngân hàng Nhà nước phải có những động thái đối phó như quay trở lại phát hành tín phiếu sau hơn 2 tháng tạm dừng nhằm hút thanh khoản dư thừa trên hệ thống.

Động thái này đã kéo mặt bằng lãi suất liên ngân hàng tăng lên và kéo giảm chênh lệch lãi suất giữa VND và USD để hỗ trợ tỷ giá. Diễn biến này khá tương đồng với giai đoạn thị trường điều chỉnh và đi ngang trong giai đoạn tháng 6-7.

Tuy vậy, chuyên gia VNDirect cho rằng áp lực tỷ giá lần này chỉ là tạm thời do kỳ vọng Fed tiếp tục duy trì cắt giảm lãi suất trong thời gian tới, từ đó gây áp lực điều chỉnh lên đồng USD.

Hiện thị trường vẫn đang kỳ vọng Fed tiếp tục cắt giảm 25 điểm cơ bản trong 2 cuộc họp sắp tới vào tháng 11 và tháng 12.

Thị trường sẽ sớm chứng kiến lực cầu bắt đáy ở vùng hỗ trợ mạnh 1.240-1.245 điểm

Ông Đinh Quang Hinh, Trưởng bộ phận vĩ mô và chiến lược thị trường VNDirect

Đồng thời, thị trường cũng đón nhận thêm kết quả kinh doanh quý III của các doanh nghiệp niêm yết với kỳ vọng bức tranh chung theo chiều hướng khả quan, qua đó hỗ trợ mặt bằng định giá của thị trường.

Với những yếu tố kể trên, ông Đinh Quang Hinh dự báo thị trường sẽ sớm chứng kiến lực cầu bắt đáy ở vùng hỗ trợ mạnh 1.240-1.245 điểm. "Xác suất thủng vùng hỗ trợ này cũng khá thấp", ông nhấn mạnh.

Các nhà đầu tư dài hạn được khuyến nghị gia tăng tỷ trọng cổ phiếu khi VN-Index điều chỉnh về vùng hỗ trợ trên. Trong đó, ưu tiên những nhóm cổ phiếu có triển vọng kinh doanh tích cực trong 2 quý cuối năm bao gồm ngân hàng, bất động sản nhà ở và nhóm xuất nhập khẩu (dệt may, thủy sản, đồ gỗ).

“Chúng tôi nhận thấy trong những tháng gần đây, chiến lược mua cổ phiếu ở vùng cận dưới kênh tích lũy quanh 1.250 điểm và chốt lời khi chỉ số chạm cận trên của kênh tích lũy tại vùng 1.290 điểm vẫn đang phát huy hiệu quả”, ông Hinh nhận định.