Ngân hàng trung ương toàn cầu 'án binh bất động'

Ngân hàng Trung ương Colombia là đại diện hiếm hoi vừa tăng mạnh lãi suất điều hành. Ảnh: Reuters.

Theo Reuters, sự thận trọng của các ngân hàng trung ương toàn cầu phản ánh thực trạng đáng buồn khi các nhà hoạch định chính sách phải gồng mình cân bằng giữa đà tăng trưởng dần hụt hơi và bóng ma lạm phát chực chờ quay trở lại.

Tại các thị trường phát triển, xu thế giữ nguyên lãi suất từ các ngân hàng trung ương chiếm ưu thế tuyệt đối khi có tới 8/9 cuộc họp trong tháng qua quyết định không thay đổi chi phí vốn. Australia là cái tên duy nhất đi ngược dòng với mức tăng 25 điểm cơ bản, trong khi không có bất kỳ nền kinh tế lớn nào dám thực hiện cắt giảm lãi suất.

Các chuyên gia tại JPMorgan nhận định rằng giới chức tài chính sẽ cần thêm thời gian để đo lường chính xác quy mô của "cú sốc" năng lượng lần này trước khi đánh giá được những hệ lụy lâu dài.

Hiện tại, các dự báo kinh tế đều đang bị bẻ lái theo hướng tiêu cực: lạm phát cao hơn và tăng trưởng thấp hơn, buộc giới điều hành tiền tệ phải duy trì tâm thế dè chừng thay vì nới lỏng "tay phanh" tiền tệ.

Sự thận trọng này không phải ngẫu nhiên mà vốn đã được dự báo từ trước khi các rủi ro địa chính trị leo thang. JPMorgan cho rằng khi chính sách của hầu hết quốc gia đang ở trạng thái trung lập, bất ổn hiện nay sẽ càng thúc đẩy tâm lý phòng thủ của giới tài chính.

Ở góc độ khác, ngân hàng trung ương tại nhóm thị trường mới nổi dù có sự phân hóa nhất định, tinh thần chung vẫn là ưu tiên sự an toàn. Trong số 15 ngân hàng trung ương nhóm này họp vào tháng 3, có tới 10 cơ quan chọn không hành động, và chỉ 4 quốc gia bao gồm Nga, Brazil, Mexico và Ba Lan thực hiện những đợt cắt giảm nhỏ mang tính thăm dò.

Colombia nổi lên như một "điểm nóng" kinh tế lẫn chính trị khi quyết liệt thắt chặt chính sách tiền tệ với mức tăng 100 điểm cơ bản, dẫn đến sự rạn nứt sâu sắc khiến chính phủ nước này tuyên bố rút khỏi hội đồng quản trị ngân hàng trung ương.

Từ Đông Nam Á đến Trung Âu, các quốc gia như Indonesia, Philippines, Hungary hay Cộng hòa Séc đều công khai viện dẫn những rủi ro từ chiến sự Trung Đông như lý do chính yếu để trì hoãn việc hạ lãi suất. Họ lo ngại rằng đà tăng của giá dầu sẽ thổi bay mọi thành quả kiềm chế giá cả đã đạt được trước đó.