CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS, HoSE: VPX) ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực với động lực tăng trưởng đến từ cả bốn mảng kinh doanh cốt lõi, nổi bật là tự doanh và cho vay ký quỹ, đi kèm với việc mở rộng nhanh chóng quy mô tài sản và nguồn vốn.
Theo báo cáo tài chính, riêng trong quý IV/2025, doanh thu hoạt động của VPBankS đạt 2.454,9 tỷ đồng, tăng 267% so với cùng kỳ năm trước. Lãi từ tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) đạt gần 1.490 tỷ đồng, tăng gần 3 lần.
Lãi từ cho vay và phải thu, chủ yếu là cho vay margin, đạt 696 tỷ đồng, tăng hơn 200%. Doanh thu môi giới đạt 150,5 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần cùng kỳ.
Ở chiều ngược lại, chi phí lãi vay trong quý IV/2025 tăng mạnh lên 513,8 tỷ đồng, phản ánh việc công ty đẩy mạnh sử dụng vốn vay để tài trợ cho hoạt động cho vay ký quỹ. Dù vậy, lợi nhuận sau thuế quý IV/2025 vẫn đạt 955,2 tỷ đồng, gấp hơn 3 lần so với cùng kỳ năm trước.
Luỹ kế năm 2025, VPBankS ghi nhận tổng doanh thu hoạt động đạt 7.910 tỷ đồng, cao hơn hơn 3 lần so với năm 2024 và hoàn thành 110% kế hoạch năm sau khi điều chỉnh. Lợi nhuận trước thuế đạt 4.476 tỷ đồng, gấp gần 4 lần cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế đạt 3.569 tỷ đồng, tăng 266% so với năm trước.
Trong cơ cấu doanh thu năm 2025, mảng tự doanh tiếp tục đóng vai trò lớn nhất. Lãi từ các tài sản FVTPL đạt gần 4.456 tỷ đồng, gấp gần 4 lần so với năm 2024. Danh mục tự doanh có tỷ trọng đáng kể ở trái phiếu doanh nghiệp và cổ phiếu niêm yết.
VPBankS lãi hơn 3.500 tỷ đồng năm 2025, quy mô tài sản tăng gần 3 lần.
Song song với đó, hoạt động cho vay ký quỹ tăng trưởng rất mạnh. Lãi từ các khoản cho vay và phải thu đạt gần 1.909 tỷ đồng, gấp đôi năm trước.
Tính đến cuối năm 2025, dư nợ cho vay margin và ứng trước vượt 34.000 tỷ đồng, tăng khoảng 7.000 tỷ đồng so với cuối quý III/2025 và gấp gần 4 lần so với đầu năm, đưa VPBankS vào nhóm công ty chứng khoán có dư nợ margin lớn trên thị trường.
Tại thời điểm cuối quý IV/2025, tổng tài sản của VPBankS đạt hơn 73.000 tỷ đồng, tăng gần 3 lần so với đầu năm. Sự gia tăng chủ yếu đến từ các khoản cho vay margin và danh mục tài sản tự doanh. Giá trị tài sản FVTPL đạt hơn 26.000 tỷ đồng, gấp đôi so với đầu năm.
Ở phía nguồn vốn, sau đợt IPO, vốn chủ sở hữu của VPBankS đạt gần 34.000 tỷ đồng. Bên cạnh đó, công ty gia tăng mạnh vay nợ ngắn hạn, lên hơn 37.000 tỷ đồng, chủ yếu từ ngân hàng mẹ VPBank và các tổ chức tín dụng khác.
Trong năm 2025, VPBankS cũng huy động khoảng 400 triệu USD thông qua các khoản vay song phương và hợp vốn do SMBC dẫn dắt. Với quy mô vốn hiện tại, hạn mức cho vay margin còn dư địa khoảng 34.000 tỷ đồng.
Hoặc