Fed sẽ cắt giảm lãi suất ít hơn vào năm 2025

Ông Powell cho biết Fed sẽ thận trọng hơn về việc cắt giảm lãi suất dưới thời chính quyền Trump. Ảnh: Reuters.

Rạng sáng ngày 19/12 (giờ Việt Nam), Fed hạ lãi suất thêm 0,25 điểm %, đưa mức lãi suất liên bang xuống còn 4,25-4,5%. Đây là lần thứ 3 liên tiếp trong năm nay Fed nới lỏng chính sách tiền tệ. Song, ông Jerome Powell, Chủ tịch Fed, khẳng định việc giảm lãi suất tiếp theo sẽ tùy thuộc vào tiến triển trong kiểm soát lạm phát kéo dài.

Phát biểu này cho thấy các nhà hoạch định chính sách tiền tệ Mỹ đang bắt đầu tính đến những thay đổi kinh tế sâu rộng dưới chính quyền mới của Tổng thống đắc cử Donald Trump.

Phát biểu thận trọng của ông Powell khiến Phố Wall chao đảo, kéo cổ phiếu lao dốc và khiến các dự báo thị trường về mức cắt giảm lãi suất trong năm tới được điều chỉnh giảm đáng kể.

"Chúng tôi đang ở một vị trí tốt, nhưng từ đây, chúng tôi bước vào một giai đoạn mới và sẽ thận trọng với các đợt cắt giảm tiếp theo", ông Powell chia sẻ tại buổi họp báo sau cuộc họp chính sách kéo dài 2 ngày của Fed.

Ông Powell nhận định quyết định cắt giảm lãi suất lần này của Fed là "một lựa chọn khó khăn", bởi tốc độ cắt giảm chậm lại cho thấy áp lực lạm phát gia tăng trong năm 2024.

Theo dự báo mới nhất, các nhà hoạch định chính sách của Fed dự kiến chỉ thực hiện 2 đợt cắt giảm lãi suất 0,25 điểm % vào cuối năm 2025, thấp hơn nửa điểm phần % so với dự báo hồi tháng 9.

Ông Powell nhấn mạnh lạm phát sẽ không quay về mức mục tiêu 2% trước năm 2027, đồng nghĩa tốc độ giảm lãi suất sẽ chậm lại. Lãi suất cuối cùng dự kiến đạt 3,1% vào năm 2027, cao hơn mức 2,9% trong dự báo trước đó.

Những động thái này diễn ra trong bối cảnh chính sách kinh tế của chính quyền ông Trump sắp tới gây ra nhiều bất ổn, bao gồm các kế hoạch cắt giảm thuế, tăng thuế quan và siết chặt nhập cư, mà một số nhà phân tích cho rằng có thể làm tăng lạm phát.

Dù vậy, dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2025 vẫn vượt tiềm năng với mức 2,1%, lạm phát tiếp tục cao hơn mục tiêu trong 2 năm nữa và tỷ lệ thất nghiệp không vượt quá 4,3%.

Fed vốn đã tăng lãi suất mạnh mẽ trong các năm 2022-2023 để đối phó với lạm phát nhưng đã bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất từ tháng 9 với mức giảm 0,5 điểm phần %. Tuy nhiên, tốc độ cắt giảm đang chậm lại, khi lãi suất chỉ giảm thêm 0,25 điểm phần % vào tháng 12.

"Dù Fed khép lại năm với đợt cắt giảm thứ 3 liên tiếp, mục tiêu trong năm mới có vẻ sẽ tập trung vào việc chậm lại quá trình nới lỏng chính sách", Whitney Watson, đồng Giám đốc điều hành tại Goldman Sachs Asset Management nhận định. Watson dự đoán Fed sẽ tạm ngừng cắt giảm lãi suất vào tháng 1/2025 trước khi tiếp tục vào tháng 3.

Mức lãi suất hiện tại thấp hơn 1 điểm % so với đỉnh tháng 9, Fed đang thận trọng đối mặt với sự ổn định của nền kinh tế, trước những bất ổn từ chính quyền mới và tốc độ giảm lạm phát chậm hơn kỳ vọng.